5月中旬，笔者曾经说过“当前股市随时可能直奔5000点！”，结果引发激烈争议。而今日，上证指数已经轻松站立在5000点之上，一切的争论尽由事实作结。

　　当时基于股市可能飞奔的判断，笔者提出政策预警：“调控必须走在市场前头。而在这种真实的市场可能趋势下，最优的政策是什么呢？值得我们深思。”这是非常明确的政府可能出台非同寻常的调控政策打压股市的预警信号，然而，许多朋友忽视了。不到两个星期，政府半夜间出台了印花税政策，导致股市信心崩溃，引发世界各国牛市中罕见的出其不意的一场股灾。

　　为此，笔者还专门写了一篇文章，指出中国资本市场的性质和现状，最重要的一点是中国在包括证券业在内的现代金融产业方面落后，中国的大国崛起需要从股市动荡中所学习到东西。

　　“5·30”之后，市场变得更加小心翼翼、暴炒垃圾股的恶习被大幅度纠正，机构重新夺回市场主导权，但整个市场往前冲的趋势从未改变，而政府则明显吸收了印花税出台的教训，所出的政策多样、周密、细腻而谨慎。在经历了市场大落之后，政府也许更加全面、理性地评估了当前资本市场的作用和意义，不乏对包括资本市场在内的现代服务业发展的强调，而央行则在货币政策报告中引经据典，认真讨论资本市场与货币政策之间的关系，最后得出相当谨慎而有趣的结论就是央行要关注资产价格但不以资产价格为目标。

　　从此，市场看不见的手的博弈与政府看得见的手的博弈进入了相对温和的时期。市场不经意地涨，政府不经意地出牌。市场的涨有涨的道理，大抵与业绩有关，与经济走势有关。政府的出牌也有政府的道理，大体与对冲流动性以及防范经济从偏快转向过热有关。最终，在一个非常平淡无奇的日子，股指谦虚而又坚定地站在了5000点以上的位置。

　　从过去两个多月的股市波动以及今天的结局，可以得出以下几点结论：1、没有人能斗得过市场；2、调控可以延缓趋势，但不能改变趋势；3、市场失败有代价，调控失败同样有代价；4、政府需要学习，市场也需要学习，中国的资本市场需要在学习中成长、成熟；5、点位不是关键，关键是市场本身的完善；6、发展才是硬道理，资本市场同样如此。

　　5000点之后，也许会发生许多奇妙的变化。最奇妙的一点就是，1500点就看空并批评中国股市泡沫的人，反而可能会找出许多理由改口说股市的上涨是正常的。只要人民币升值步伐未见放缓，只要“流动性严重过剩(中央经济工作报告语)”未见根本改变，站在5000点之上的人们现在显然情不自禁地要眺望10000点的高峰了。

　　□赵晓(北京科技大学教授)